阿根廷,别为我哭泣

 

 

【背景】

《新总统快刀斩乱麻取消货币控制,阿根廷比索剧幅贬值》周四,阿根廷比索兑美元汇率下跌超过25%。短短几分钟的时间内,美元兑比索汇率就从9.8蹿升至13.9,这是阿根廷比索汇率自2002年1月以来的最大单日跌幅。汇率走低不仅影响到在阿跨国企业,也将影响需要兑换美元的普通阿根廷民众。

 

 

【评论】

正义党持续12年的执政的前提,一方面是在1989-2002间的阿根廷不断的大规模经济危机带来的左翼政治机遇;另一方面是互联网泡沫后,自03年起至08美国次贷危机期间全球的经济强劲增长,带动了大宗商品价格高涨,使以大豆等农产品为主要出口贸易的阿根廷经济大有起色,在此期间年均经济超过7%。

 

 

然而到了“庇隆夫人”克里斯蒂娜上台,情况开始急剧恶化。美欧经济下行带来阿根廷经济失速,外汇大量流失,使长期以来过度扩张的货币政策问题开始逐步暴露出来。为了平复各类罢工示威,阿政府维持了社会工资的高速增长,为此付出巨额财政补贴;而为了填补财政缺口,又为企业缴税增设各类名目(一般企业缴税达14种),经济陷入恶性循环。而历史遗留的惊人外债,迫使阿政府对汇率实行长期严控,结果是阿比索信誉持续下降,货币政策趋于失效。在持续的违约风险下,标普在2014年将阿根廷的信用评级下调至CCC-垃圾级,投资吸引力跌到了底。

 

 

从克里斯蒂娜执政期间面临的内部政治危机来看,正义党的衰败也只是时间问题。首先是政党无序发展造成的党内派系林立,利益集团错综复杂,失去党内凝聚力。07年梅内姆、萨阿一派自行召开全国代表大会,成立“正义主义最高领导委员会”,并宣布将基什内尔夫妇开除出党,正义党党内矛盾由此可窥见一斑,更勿论在大选中对付其它党派。其次是长期来对工会的过度倾斜,在缺乏足够的政治钳制手段的情况下,这一左翼政治光环迅速转变为工会体系独大,一切以工会职工经济待遇为基础,向执政左翼党漫天要价,根据每年的通货膨胀率要求增长薪资待遇,尤其可笑的是,为此阿政府不得不在07年以后在CPI统计上持续造假,把近30%的年通胀率低估至10%上下。独大的工会体系甚至还因为向政坛扩张遇阻,未能在议会及地方选举候选人名单中加入足够的公会成员,不断煽动罢工向政府施压,矛盾白热化后,莫亚诺于2012年辞去正义党党内职务,在同年年底发动全国大罢工。

 

 

综合来看,克里斯蒂娜政府的无能程度与马杜罗政府有着惊人的相似。或者说,这就是拉美左翼政府的普遍写照:对外无法审慎分析国际经济趋势,在国际经济起伏间随波逐流(诚然,绝大部分政府都如此);对内无法整合各利益阶层的力量,偏好以滥发货币支撑的财政补贴,持续撒福利赚吆喝。

 

 

为充分供应国内农产品市场,08年阿根廷出台了肉类及谷物出口限制政策,结果不仅迫使相关农民转产,还大幅削减了阿根廷外汇储备增长。为了讨好民意,阿政府将电力、天然气价格压低至能源企业难以承受的地步,不得不依靠政府补贴来弥补成本(仅2013年就补贴了110亿美元)。陈旧的电网迟迟得不到更新正是受这样的因素影响,并最终在2013年圣诞节前后受一波热浪袭击,造成布宜诺斯艾利斯电网崩溃,供电状况直到两周后才恢复,民怨沸腾。恼羞成怒的克里斯蒂娜政府宣称这一切都归咎于电力公司,甚至令规划部扣押了供电商仅有的一点电网改善资金。类似的还有为平抑市场,冻结193项日用品价格;为节约外汇,将海外信用卡付款税率骤提15个百分点等等。目前,恶性通胀导致的全面经济恶化,已经让银行对成本高达85%左右的一年期贷款都感到犹豫。——克里斯蒂娜政府就是在疲于应付国内外各类经济问题中,不断牺牲各阶层利益来拆东墙补西墙,最终使正义党在大选中落败。

 

 

眼下来看,新上任的马克里不仅更敢于尝试“休克疗法”,廉价承诺能兑现多少仍未可知。比索巨幅贬值,就目前看只是落实了黑市汇率,长期看不乏经济利好因素。然而填不完的外债窟窿,加之美元回流,让马克里所谓的吸引外资只能是一纸空文。繁杂的税收名目,占财政收入达10%的出口关税,都构成了维系高成本薪资水平的基础。在此基础上,马克里同时宣称降低关税、取消出口限制、维系社会补贴和福利计划、大举投资开发页岩气等等——在高税率、高福利、高负债(450亿美元缺口)情况下,总有一两样必然是扯淡。相对四千万左右的阿根廷人口,政府人员居然高达两百多万,马克里接下来精简官僚机构或许更可能成为上台后先一步的动作。

 

 

阿根廷国内市场体量较小,离世界主要经济体过远,本土工业资源不充分,构成了阿根廷无法成为世界工业体系一环,缺乏持续增长动力基础的根本原因。因此一度作为阿工业核心的汽车工业,也很难起到提振经济的效果。稳定货币政策,削减福利开支用于投资基础建设,同时悉心维护农产品出口贸易使外汇稳步增长,在此基础上不断争取海外投资,这将构成马克里执政的核心内容。不过在每走一步都阻碍重重的阿根廷,马克里能将新经济政策推进多远,总体看来并不乐观。在全球市场即将爆发全面危机的前夜,马克里的政治前景一片黯淡。而阿根廷,只不过是陆续倒下的前几枚多米诺骨牌之一。

 

 

链接:

新总统快刀斩乱麻取消货币控制,阿根廷比索剧幅贬值

http://money.163.com/15/1218/11/BB452B0V00253B0H.html

【今日焦点:阿根廷,别为我哭泣】-少年中国评论